Teoria de troca de opções

Noções básicas sobre opções: quais são as opções?

As opções são um tipo de segurança derivada. Eles são um derivado porque o preço de uma opção está intrinsecamente ligado ao preço de outra coisa. Especificamente, as opções são contratos que concedem o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço fixado em ou antes de uma determinada data. O direito de compra é chamado de opção de compra e o direito de vender é uma opção de venda. As pessoas que conhecem um pouco os derivativos podem não ver uma diferença óbvia entre essa definição e o que um contrato futuro ou a prazo faz. A resposta é que futuros ou antecipações confere o direito e a obrigação de comprar ou vender em algum momento no futuro. Por exemplo, alguém que preste um contrato de futuros para o gado é obrigado a entregar vacas físicas a um comprador, a menos que eles fechem suas posições antes do vencimento. Um contrato de opções não tem a mesma obrigação, e é precisamente por isso que se chama "opção".

Chamar e colocar opções.

Uma opção de chamada pode ser considerada um depósito para uma finalidade futura. Por exemplo, um desenvolvedor de terra pode querer o direito de comprar um lote vazio no futuro, mas só quer exercer esse direito se certas leis de zoneamento forem implementadas. O desenvolvedor pode comprar uma opção de compra do proprietário para comprar o lote em dizer $ 250,000 em qualquer ponto dos próximos 3 anos. Claro, o proprietário não concederá essa opção gratuitamente, o desenvolvedor precisa contribuir com um pagamento inicial para bloquear esse direito. Com relação às opções, esse custo é conhecido como o prémio, e é o preço do contrato de opções. Neste exemplo, o prémio pode ser $ 6,000 que o desenvolvedor paga o proprietário. Dois anos se passaram, e agora o zoneamento foi aprovado; O desenvolvedor exerce sua opção e compra o terreno por US $ 250.000 - mesmo que o valor de mercado dessa parcela tenha dobrado. Em um cenário alternativo, a aprovação de zoneamento não ocorre até o ano 4, um ano após a expiração desta opção. Agora, o desenvolvedor deve pagar o preço de mercado. Em ambos os casos, o proprietário mantém os US $ 6.000.

Uma opção de venda, por outro lado, pode ser pensada como uma apólice de seguro. Nosso desenvolvedor de terras possui um grande portfólio de ações de blue chip e está preocupado com a possibilidade de haver uma recessão nos próximos dois anos. Ele quer ter certeza de que, se um mercado de ursos atingir, seu portfólio não perderá mais de 10% de seu valor. Se o S & amp; P 500 estiver negociando atualmente em 2500, ele pode comprar uma opção de venda, dando-lhe o direito de vender o índice em 2250 em qualquer ponto nos próximos dois anos. Se, em seis meses, o mercado caindo em 20%, 500 pontos em seu portfólio, ele fez 250 pontos ao poder vender o índice em 2250 quando ele está negociando em 2000 - uma perda combinada de apenas 10%. Na verdade, mesmo se o mercado cair para zero, ele ainda perderá 10%, dada sua opção de venda. Mais uma vez, comprar a opção irá custar um custo (é premium) e se o mercado não cair durante esse período, o prémio é perdido.

Esses exemplos demonstram alguns pontos muito importantes. Primeiro, quando você compra uma opção, você tem um direito, mas não uma obrigação de fazer algo com isso. Você sempre pode deixar a data de validade, momento em que a opção se torna inútil. Se isso acontecer, no entanto, você perde 100% do seu investimento, que é o dinheiro que você usou para pagar o prêmio da opção. Em segundo lugar, uma opção é meramente um contrato que lida com um ativo subjacente. Por esse motivo, as opções são derivadas. Neste tutorial, o ativo subjacente normalmente será um estoque ou índice de ações, mas as opções são negociadas ativamente em todos os tipos de títulos financeiros, como títulos, moedas estrangeiras, commodities e até outros derivativos.

Comprando e vendendo chamadas e lançamentos: quatro coordenadas cardinais.

Possuir uma opção de chamada oferece uma posição longa no mercado e, portanto, o vendedor de uma opção de chamada é uma posição curta. Possuir uma opção de venda oferece uma posição curta no mercado e vender uma posição é uma posição longa. Manter estes quatro retos é crucial, pois eles se relacionam com as quatro coisas que você pode fazer com as opções: comprar chamadas; vender chamadas; comprar coloca; e a venda coloca.

As pessoas que compram opções são chamadas de titulares e aqueles que vendem opções são chamados escritores de opções. Aqui está a importante distinção entre compradores e vendedores:

Os titulares de chamadas e os titulares (compradores) não são obrigados a comprar ou a vender. Eles têm a opção de exercer seus direitos se eles escolherem. Isso limita o risco de compradores de opções, de modo que o máximo que eles possam perder é o prêmio de suas opções. Chamar escritores e colocar escritores (vendedores), no entanto, são obrigados a comprar ou vender. Isso significa que um vendedor pode ser obrigado a cumprir uma promessa de compra ou venda. Isso também implica que os vendedores de opções têm risco ilimitado, o que significa que eles podem perder muito mais do que o preço das opções premium.

Não se preocupe se isso parecer confuso - é. Por esta razão, vamos analisar as opções principalmente do ponto de vista do comprador. Neste ponto, basta entender que existem dois lados de um contrato de opções.

Opções de terminologia.

Para entender as opções, você também deve conhecer a terminologia associada ao mercado de opções.

O preço pelo qual um estoque subjacente pode ser comprado ou vendido é chamado de preço de exercício. Este é o preço que um preço de ações deve ir acima (para chamadas) ou ir abaixo (para puts) antes que um cargo possa ser exercido com lucro. Tudo isso deve ocorrer antes da data de validade. No nosso exemplo acima, o preço de exercício da opção de venda S & amp; P 500 foi de 2250.

A data de validade ou a expiração de uma opção é a data exata em que o contrato termina.

Uma opção que é negociada em uma troca de opções nacional, como o Chicago Board Options Exchange (CBOE) é conhecida como uma opção listada. Estes preços fixos foram fixados e datas de validade. Cada opção listada representa 100 ações do estoque da empresa (conhecido como contrato).

Para opções de compra, a opção é dita em dinheiro se o preço da ação estiver acima do preço de exercício. Uma opção de venda é in-the-money quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício. O valor pelo qual uma opção é in-the-money é referido como valor intrínseco. Uma opção é out-of-the-money se o preço do subjacente permanece abaixo do preço de exercício (para uma chamada) ou acima do preço de exercício (para uma colocação). Uma opção é no dinheiro quando o preço do subjacente está em ou muito próximo do preço de exercício.

Como mencionado acima, o custo total (o preço) de uma opção é chamado de premium. Este preço é determinado por fatores, incluindo o preço das ações, o preço de exercício, o tempo restante até o vencimento (valor do tempo) e a volatilidade. Por causa de todos esses fatores, determinar o prêmio de uma opção é complicado e, em grande parte, além do alcance deste tutorial, embora discutiremos brevemente.

Embora as opções de estoque de empregados não estejam disponíveis para que qualquer pessoa troque, esse tipo de opção poderia, de certa forma, ser classificado como um tipo de opção de compra. Muitas empresas usam opções de ações como forma de atrair e manter empregados talentosos, especialmente a gerência. Eles são semelhantes às opções de ações ordinárias na medida em que o detentor tem o direito, mas não a obrigação de comprar ações da empresa. O contrato, no entanto, existe apenas entre o titular e a empresa e normalmente não pode ser trocado com qualquer outra pessoa, enquanto uma opção normal é um contrato entre duas partes que não estão completamente relacionadas à empresa e podem ser negociadas livremente.

Tutorial básico de opções.

Hoje em dia, muitas carteiras de investidores incluem investimentos como fundos de investimento, ações e títulos. Mas a variedade de valores mobiliários que você possui à sua disposição não termina. Outro tipo de segurança, conhecida como opções, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados que entendem os usos práticos e os riscos inerentes a essa classe de ativos.

O poder das opções reside na sua versatilidade e sua capacidade de interagir com ativos tradicionais, como ações individuais. Eles permitem que você adapte ou ajuste sua posição de acordo com muitas situações de mercado que possam surgir. Por exemplo, as opções podem ser usadas como hedge efetivo contra uma queda do mercado acionário para limitar perdas negativas. As opções podem ser usadas para fins especulativos ou para serem extremamente conservadoras, como você deseja. O uso de opções é, portanto, melhor descrito como parte de uma estratégia maior de investimento.

Esta versatilidade funcional, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas se usadas de forma inadequada. É por isso que, ao negociar opções com um corretor, você encontrará muitas vezes um aviso legal como o seguinte:

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. O comércio de opções pode ser de natureza especulativa e suportar um risco substancial de perda. Apenas investe com capital de risco.

As opções pertencem ao grupo maior de títulos conhecido como derivativos. Esta palavra passou a ser associada a uma tomada de risco excessiva e a ter a capacidade de economias de falhas. Essa percepção, no entanto, é amplamente exagerada. Todo "derivado" significa que seu preço depende ou derivado do preço de outra coisa. Por assim dizer, o vinho é um derivado de uvas; O ketchup é um derivado dos tomates. As opções são derivativos de títulos financeiros - seu valor depende do preço de algum outro ativo. Isso significa tudo derivado, e existem muitos tipos diferentes de títulos que se enquadram no nome de derivativos, incluindo futuros, contratos a prazo, swaps (dos quais existem vários tipos) e títulos garantidos por hipotecas. Na crise de 2008, eram títulos garantidos por hipotecas e um tipo particular de troca que causava problemas. As opções eram em grande parte irrepreensíveis. (Veja também: 10 estratégias de opções para saber.)

Saber corretamente como as opções funcionam, e como usá-las apropriadamente, pode dar-lhe uma vantagem real no mercado. Se a natureza especulativa das opções não se encaixa no seu estilo, não há problema - você pode usar opções sem especular. Mesmo que você decida nunca usar opções, no entanto, é importante entender como as empresas que você está investindo usam. Quer se trate de proteger o risco de transações cambiais ou de dar a propriedade dos empregados sob a forma de opções de compra de ações, a maioria dos multi-nacionais hoje usam opções de alguma forma.

Este tutorial irá apresentá-lo aos fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos comerciantes de opções tem muitos anos de experiência, então não espere ser um especialista imediatamente após ler este tutorial. Se você não está familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, você pode querer verificar primeiro o tutorial do Stock Basics.

Negociação de opções: da teoria à realidade.

É fácil falar sobre algo e o quão benéfico é, mas, na verdade, transformá-lo de teoria em realidade é um jogo de bola diferente (como diz o velho ditado, "falar é barato" - eu concordo). Até o final, eu tenho feito todo tipo de conversa em relação ao comércio de opções de estoque e as oportunidades que oferece, mas com sinceridade, tudo tem sido em teoria.

A teoria é sempre um ótimo lugar para começar com as idéias de transmissão e sugestão; No entanto, no mundo do mercado de ações é bastante inútil, a menos que possa ser convertido em realidade. O que é considerado realidade? Quando se trata de finanças, é bastante contundente: ganhar dinheiro.

Eu acredito que há poucas dúvidas de que, em teoria, as opções possuem ótimos atributos que proporcionam aos comerciantes. A maior característica positiva na minha opinião é fornecer uma solução para os comerciantes com contas menores ("menor" definido pelo governo com menos de US $ 25.000) para evitar a regra do padrão de dia de negociação (PDT).

Para acompanhar isso, as opções também permitem que aqueles com contas menores ganhem dinheiro com a queda dos preços das ações, mantendo o risco sob controle. E então, é claro, há o ponto de discussão estereotipado em relação às opções e como elas podem abrir as portas para ganhos enormes. Com tudo isso dito, eu serei contundente, nada disso, uma vez que está sendo discutido em teoria.

Teoria da realidade? Os comerciantes podem realmente fazer isso?

Como já discutimos, o mercado de ações define a realidade sobre se um conceito teórico pode ou não ser convertido em fazer dinheiro real dentro do mercado.

A boa notícia é que a teoria das opções pode definitivamente ser convertida em realidade e fazer dinheiro. Mais uma vez, percebo que esta declaração anterior é apenas falar, então é hora de fornecer algumas provas reais.

Eu quero levar uma prova de um passo adiante ainda mais. De que maneira? Eu poderia simplesmente fornecer exemplos do meu comércio que mostrei que ganhei dinheiro com as opções e depois me sentar aqui e proclamar o quão grande um comerciante eu sou; no entanto, para o que você faz? Além de perder o seu tempo, você me escuta, acaricia meu ego, não faz nada por você.

Quero concentrar nossa atenção em três comerciantes diferentes que me enviaram suas negociações de opções. Desta forma, não é uma dessas coisas "eu, eu, eu", mas sim mostrando como as pessoas do mundo real estão tomando a teoria das opções e transformando-as em negociações lucrativas.

Um grande aviso: esses quatro comerciantes são todos estudantes da Universidade ClayTrader. Eu trago isso porque eu não quero que o seguinte apareça como, "inscreva-se para opções, ganhe dinheiro! É tão fácil! "Estes são comerciantes que investiram tempo e dinheiro em sua educação, e agora estão colhendo as recompensas. Esses comerciantes, de maneira alguma, tropeçaram na rua, abriram uma corretora online e, em seguida, BOOM! começou a ganhar dinheiro com opções.

Opção de estudo de caso "Comerciante # 1".

O primeiro comerciante enviou-me um e-mail com vários negócios que fizeram nos últimos dias. O que eu gosto desse comerciante é que eles mostram que as opções podem ser usadas no dia de negociação ou no swing trading (durante a noite). Neste primeiro comércio da vida real, o comerciante decidiu se envolver com um estoque com preço muito maior, a Apple Inc. (AAPL).

Vamos falar a realidade muito rápido. Dois pontos importantes:

A quantidade mínima de dinheiro necessária para "se envolver" neste comércio era de apenas US $ 59 (poderia ter sido mais se você quisesse). O comerciante ganhou dinheiro quando o preço de US $ AAPL diminuiu.

Trader comprou opções em US $ .59 Trader vendeu as opções em $ 1.00 Ganho do comerciante: + 69% Tempo de negociação: 55 minutos.

O comércio de opções acima foi um dia de comércio; no entanto, neste próximo estudo de caso, este mesmo comerciante mostra que as opções podem ser aplicadas também para estratégias de negociação.

Vamos falar a realidade muito rápido. Três pontos importantes:

A quantidade mínima de dinheiro necessária para "se envolver" nesse comércio era de apenas US $ 88 (poderia ter sido mais se você quisesse). O comerciante ganhou dinheiro quando o preço de US $ AAPL diminuiu. Certamente, esse negociante se arruinou no comércio. Como você pode ver, o preço de $ AAPL continuou a cair se eles tivessem um outro dia, o que teria aumentado seus ganhos em mais 100% (e isso é ser conservador).

Trader comprou opções em $ .88 Trader vendeu as opções em $ 2.48 Ganho do comerciante: + 182% Tempo de negociação: 29/12/14 (COMPRAR) - 21/12/14 (VENDA)

Abaixo estão algumas trocas de opções adicionais que este comerciante particular me enviou por e-mail. Não é tão grande quanto os dois anteriores que discutimos, mas oi, se você está esperando grandes vencedores de monstros todos os dias, ficará desapontado.

O primeiro comércio foi comprar opções em US $ 1,61 (montante mínimo necessário para "se envolver" = $ 161) e, em seguida, vender por US $ 1,90 para um ganho de 18% no dia-comércio.

O segundo comércio estava comprando opções em US $ 1,58 (montante mínimo necessário para "se envolver" = $ 158) e, em seguida, vendê-los para um ganho de dia-comércio de 14%.

Opção de estudo de caso "Comerciante # 2".

O próximo comerciante pagou todo o programa da Universidade ClayTrader em um comércio, é maravilhoso! Um comércio, todo o pacote pago. Não é melhor que isso. Graças às opções de GoPro, Inc. (GPRO), conseguiram puxar um ganho de US $ 1.600 ... em um dia.

Vamos falar a realidade muito rápido. Dois pontos importantes:

A quantidade mínima de dinheiro necessária para "se envolver" neste comércio foi de US $ 385 (poderia ter sido mais se você quisesse). O comerciante ganhou dinheiro quando o preço de US $ GPRO declinou.

O comerciante comprou opções em US $ 4,10 e US $ 3,60, trazendo sua média de custo para US $ 3,85. O comerciante vendeu as opções em US $ 4,68. Lucro do comerciante: + 21,5% (lucro de $ 1,660) Tempo de negociação: 5 horas.

Opção "Trader # 3" Case Study.

Este próximo comerciante faz um excelente trabalho de mostrar por que o gerenciamento de riscos é tão importante. Como você pode ver na tela abaixo, eles tiveram um dia sem falhas? Não. Enquanto dias perfeitos são possíveis onde tudo o que você tem são vencedores, também haverá momentos em que você perde dinheiro. A chave é balanceamento de risco versus recompensa.

Vamos dar uma olhada no comércio que deu a este comerciante uma "almofada" muito agradável para o dia, Google Inc. (GOOGL).

Vamos falar a realidade muito rápido. Três pontos importantes:

A quantidade mínima de dinheiro necessária para "envolver-se" neste comércio que envolveu uma ação que negociava mais de $ 500 por ação era $ 315 (poderia ter sido mais se você quisesse). O comerciante ganhou dinheiro quando o preço de $ GOOGL diminuiu. Como um estoque normal, esse comerciante diminuiu lentamente de sua posição. Você não precisa vender tudo de uma vez, se você não quiser.

O comerciante comprou opções em US $ 3,15. Comerciante vendeu as opções em US $ 3,70 e US $ 5,10. Lucro do comerciante: + 17,5% e + 62% ganhos. Tempo de negociação: Menos de 1 hora.

Opção "Trader # 4" Case Study.

Este próximo comerciante não apenas ganhou dinheiro com o comércio de uma opção, mas também alertou o conjunto comercial para o meu grupo comercial privado na sala de bate-papo. Embora o alerta que você vê abaixo pode não fazer sentido, no contexto da sala de bate-papo, fez todo o sentido. "Lingo" é importante na negociação, pois permite que grandes quantidades de informações sejam comunicadas de maneiras muito pequenas.

Vamos falar a realidade muito rápido. Dois pontos importantes:

A quantidade mínima de dinheiro necessária para "envolver-se" neste comércio que envolveu um estoque que negociava mais de US $ 500 por ação era de US $ 295 (poderia ter sido mais se você quisesse). O comerciante ganhou dinheiro quando o preço de $ GOOG declinou.

O comerciante comprou opções em US $ 2,95. Comerciante vendeu as opções em US $ 4,50. Ganho do comerciante: + 52,5% ganhos. Tempo de negociação: Menos de 45 minutos.

Opção "Trader # 5" Case Study.

A opção trader neste estudo final de caso da vida real é eu. No entanto, neste estudo de caso, vamos dar uma olhada onde minha idéia de comércio estava errada. Eu já mencionei isso antes, mas eu quero reiterar que nem todas as opções de comércio de opções serão um grande slam. Qualquer um que tente retratá-lo é simplesmente "marketing" para você.

O ponto que quero chegar aqui é a importância de um plano. Se você não tem uma estratégia no lugar que você pode formar planos ao redor, então fique longe das opções ... mas também fique longe de ações, títulos, commodities, divisas, futuros e qualquer outra coisa. Os mercados financeiros foram projetados para comer aqueles comerciantes que não têm planos e são simplesmente apostas.

Como eu mencionei, apesar de eu estar errado na minha idéia de comércio, com meu plano no lugar, eu ainda era capaz de retirar um pequeno lucro do comércio.

Vamos falar a realidade muito rápido. Dois pontos importantes:

A quantidade mínima de dinheiro necessária para "se envolver" neste comércio foi de US $ 95 (poderia ter sido mais se você quisesse). Eu ganhei dinheiro quando o preço de $ AAPL aumentou.

Minha idéia de comércio era comprar no pullback e depois procurar um salto rápido. O salto aconteceu e foi rápido; no entanto, ao contrário do que eu acreditava que iria acontecer, o salto ficou sem força em um piscar de olhos. Ao ver isso, percebi que minha idéia estava errada, então eu terminei o comércio. Enquanto 9,5% no ganho são amendoim pequeno em comparação com todos os outros negócios que examinamos, eu tomarei um pequeno ganho em um perdedor em qualquer dia da semana.

Eu comprei opções em $ .95 Eu vendi as opções em $ 1.04 Meu ganho: + 9.5% ganha tempo de troca: Menos de 5 minutos.

Como o que você viu? Faça a sua realidade!

As opções são um excelente veículo comercial e, como você testemunhou, é possível transformar a teoria das opções em realidade com o dinheiro duro e frio dos lucros.

Qual deve ser o seu próximo passo? Seja educado! Saltar diretamente em opções sem planos sólidos e as estratégias no lugar é colocar o seu dinheiro na frente de um trem de carga ... e não, não estou exagerando. As opções não devem ser tomadas de forma leve, se você não as tratará como um negócio e trabalhando duro.

Dois programas de treinamento que eu gostaria de chamar a atenção são o curso de análise técnica, Robotic Trading, seguido de Opções de Negociação Simplificado. Ambos juntos irão fazer com que você comece na direção certa em termos de dar-lhe as ferramentas para montar planos de comércio lógico para opções.

Para todos os outros comerciantes do Inner Circle que apresentaram seus negócios, peço desculpas se não usei o seu. Foi um grande problema para mim ter. Havia tantos para escolher, mas apenas tanto espaço disponível neste artigo. Tudo o que posso dizer é manter o bom trabalho e ficar disciplinado!

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Opção de dor.

A dor de opção é um termo usado para descrever uma teoria algo controversa que afirma que os preços de mercado de certos títulos podem ser manipulados perto do dia do vencimento para garantir que o maior número possível de operadores de opções experimente as maiores perdas possíveis. A teoria também é conhecida como dor máxima, dor máxima ou fixação de preço de ataque. Baseia-se no pressuposto de que a maioria dos contratos de opções, quer chamadas ou colocações, geralmente ficará fora do dinheiro no momento do vencimento: o que significa que eles expiram sem valor.

A terceira sexta-feira de um mês é conhecida como dia de vencimento das opções, porque este é o dia em que a maioria dos contratos de opções expiram. Em qualquer dia de validade, deve haver um preço para cada título subjacente, às quais as opções são negociadas, o que causaria a maior perda para a maioria dos comerciantes. Por exemplo, vamos assumir que havia uma série de contratos que haviam sido negociados em ações da Companhia X e que a maioria deles estava em um preço de exercício de US $ 50.

Se as ações da Companhia X negociassem em US $ 50 no prazo de vencimento, qualquer contrato com um preço de exercício de US $ 50 seria no dinheiro e, portanto, efetivamente sem valor no momento da expiração. Em tal caso, US $ 50 seria a opção preço da dor.

Não se sabe muito sobre como e quando essa teoria foi desenvolvida, mas é uma teoria que muitos compraram. Isso apesar do fato de que não há estudos reais com tamanhos de amostra significativos para provar que a teoria é válida. No entanto, existem comerciantes que acreditam na teoria e tentam lucrar com isso.

O princípio básico é que, se você pode prever, com precisão razoável, qual o preço máximo de dor de qualquer segurança dada em qualquer ponto de validade, então você pode comprar ou vender opções adequadamente para lucrar com essa previsão. Antes de tentar usar essa teoria em conjunto com qualquer uma das suas estratégias comerciais, você deve primeiro entender que a teoria faz uma série de suposições e tem uma série de falhas.

Pressupostos e falhas da teoria da dor opcional.

A teoria da dor opção é, na verdade, baseada em uma série de suposições, algumas das quais são razoáveis, mas algumas das quais contém falhas. Abaixo, vamos descrever os principais pressupostos da teoria e destacar onde acreditamos que as falhas são.

A negociação de opções é um processo de soma zero. O que isso significa essencialmente é que, para que alguns comerciantes ganhem dinheiro com a negociação de opções, também deve haver comerciantes que perdem dinheiro. Por cada mil dólares de lucro que alguém faz através de opções de negociação, alguém também teria que perder mil dólares. Esta é uma suposição justa, porque os lucros devem vir de algum lugar, é claro.

O preço de um título subjacente passará para um ponto por vencimento, o que resultará na perda máxima possível para os detentores de opções. Para que a teoria seja válida, a maioria dos valores mobiliários sobre os quais as opções podem ser baseadas deve sempre se mover para um preço que significa que a maioria dos contratos de opções expiram sem valor. Embora seja justo dizer que uma grande porcentagem de contratos realmente expira sem valor, não é necessariamente preciso dizer que a maioria faz.

Também deve ser considerado que muitos contratos de opções são comprados como parte da criação de uma distribuição de opções, talvez para limitar o risco de assumir outra posição, onde a probabilidade esperada é que elas expiram sem valor. A teoria da dor opcional não leva em consideração especificamente isso.

É possível calcular o preço no qual a mágoa máxima será infligida. A teoria pressupõe que o preço hipotético em que a dor máxima será causada ao número máximo de detentores de opções pode ser calculado. Esta é uma grande falha na teoria, porque não existe uma maneira óbvia de que um preço possa ser calculado.

Até certo ponto, a teoria é baseada no fato de que o interesse aberto pode ser usado para determinar quantos contratos de opções são mantidos. O interesse aberto fornece uma indicação de quantas posições de opções abertas existem em qualquer momento, mas é um estiramento para sugerir que essa informação é suficiente para fazer os cálculos necessários.

Os preços dos valores mobiliários são manipulados para estar no ponto máximo de dor no momento do vencimento. De certa forma, essa é a base principal da teoria. Existe um grupo organizado de comerciantes que manipulam os preços para garantir que a máxima dor seja causada ao número máximo de detentores de opções.

É justo dizer que a idéia de um grupo desse tipo mesmo existente é algo improvável, e é ainda menos provável que eles possam evitar a detecção por qualquer período de tempo. Mesmo que esse tipo de grupo existisse, as dificuldades que enfrentariam na manipulação do preço de tantos títulos diferentes são imensas. Na realidade, se qualquer organização tivesse os recursos e a influência para manipular o mercado de tal maneira, provavelmente poderiam concentrar seus esforços de maneiras que seriam muito mais lucrativas.

Nunca é uma boa idéia reduzir completamente qualquer teoria sem totalmente compreendê-la primeiro, e certamente não é uma teoria que muitos acreditam que potencialmente pode ser usada de forma lucrativa. No entanto, como você pode ver, há indubitavelmente algumas falhas na teoria das opções, portanto, não deve ser necessariamente considerado um indicador confiável.

Nós definitivamente não aconselhamos você a usar a teoria em sua negociação, mas podemos recomendar que, se você quiser usá-la, você a usa em conjunto com outras técnicas. Não confie nisso como um indicador definitivo de onde o preço de uma segurança pode mudar.

Capítulo 2.5: O que é Opções de Negociação?

O que são Opções?

Uma 'Opção' é um tipo de segurança que pode ser comprada ou vendida a um preço específico dentro de um período de tempo especificado, em troca de um depósito antecipado não reembolsável. Um contrato de opções oferece ao comprador o direito de comprar, não a obrigação de comprar ao preço ou data especificados. As opções são um tipo de produto derivado.

O direito de vender uma garantia é chamado de 'Opção de Compra', enquanto o direito de comprar é chamado 'Opção de Compra'.

Alavancagem: as opções ajudam você a lucrar com as mudanças nos preços das ações sem diminuir o preço total da participação. Você controla as ações sem comprá-las. Hedging: eles também podem ser usados ​​para proteger-se das flutuações no preço de uma ação e permitir que você compre ou venda as ações a um preço pré-determinado por um período de tempo especificado.

Embora tenham suas vantagens, negociar opções é mais complexo do que negociar ações ordinárias. Ele exige uma boa compreensão das práticas comerciais e de investimento, bem como um monitoramento constante das flutuações do mercado para proteger contra perdas.

Sobre Opções.

Assim como os contratos de futuros minimizam os riscos para os compradores, estabelecendo um preço futuro pré-determinado para um ativo subjacente, os contratos de opções fazem o mesmo, porém, sem a obrigação de comprar que existe em um contrato de futuros.

O vendedor de um contrato de opções é chamado de "escritor de opções". Ao contrário do comprador em um contrato de opções, o vendedor não tem direitos e deve vender os ativos ao preço acordado se o comprador optar por executar o contrato de opções em ou antes da data acordada, em troca de um pagamento antecipado do comprador.

Não existe troca física de documentos no momento da celebração de um contrato de opções. As transações são meramente registradas na bolsa de valores através da qual são encaminhadas.

Sobre Opções.

Quando você está negociando no segmento de derivativos, você encontrará muitos termos que podem parecer estranhos. Aqui estão alguns jargões relacionados às opções que você deve conhecer.

Prêmio: o pagamento antecipado feito pelo comprador ao vendedor para aproveitar os privilégios de um contrato de opção. Preço de exercício / preço de exercício: o preço pré-decidido no qual o ativo pode ser comprado ou vendido.

Intervalos de preço de greve: estes são os diferentes preços de exercício em que um contrato de opções pode ser negociado. Estes são determinados pela troca em que os ativos são negociados.

Normalmente, há pelo menos 11 preços de exercício declarados para cada tipo de opção em um determinado mês - 5 preços acima do preço à vista, 5 preços abaixo do preço à vista e um preço equivalente ao preço à vista.

O seguinte parâmetro de strike é atualmente aplicável para contratos de opções em todos os títulos individuais no segmento Derivativo NSE:

O intervalo de preço de exercício seria:

Ao dinheiro - Fora do dinheiro.

pode ser ativado intradiário.

Intervalos de preço de greve para Nifty Index.

O número de contratos fornecidos nas opções sobre o índice baseia-se no intervalo no valor de fechamento do índice subjacente do dia anterior e aplicável de acordo com a tabela a seguir:

Data de validade:

Uma data futura em ou antes da qual o contrato de opções pode ser executado. Os contratos de opções têm três durações diferentes das quais você pode escolher:

Perto do mês (1 mês) Mês médio (2 meses) Mês (3 meses)

* Por favor, note que as opções de longo prazo estão disponíveis para o índice Nifty. Os contratos de Futuros e Opções normalmente expiram na última quinta-feira dos respectivos meses, publicando os quais são considerados nulos.

Opções americanas e européias:

Por favor, note que no mercado indiano apenas o tipo europeu de opções está disponível para negociação.

Por exemplo. Contratos de opções para a Reliance Industries têm muito tamanho de 250 ações por contrato.

Deixe-nos compreender com um exemplo:

Se o comerciante A comprar 100 opções Nifty do comerciante B onde, ambos os comerciantes A e B estão entrando no mercado pela primeira vez, o interesse aberto seria 100 futuros ou dois contratos.

No dia seguinte, o Trader A vende seu contrato ao Trader C. Isso não altera o interesse aberto, uma vez que a redução na posição aberta de A é compensada por um aumento na posição aberta de C para esse ativo particular.

Agora, se o comerciante A comprar mais 100 Futuros Nifty de outro comerciante D, o interesse aberto no contrato Nifty Futures se tornaria 200 futuros ou 4 contratos.

Tipos de opções.

Conforme descrito anteriormente, as opções são de dois tipos, a "Opção de chamada" e a "Opção de compra".

Da mesma forma, se o preço do estoque sobe durante o período do contrato, o vendedor apenas perde o valor do prêmio e não sofre perda do preço total do ativo. As opções de colocação são abreviadas como 'P' em cotações on-line.

Compreendendo contratos de opções com exemplos:

Isto significa que, sob este contrato, a Rajesh tem o direito de comprar um lote de 100 ações da Infosys em Rs 3000 por ação a qualquer momento entre agora e o mês de maio. Ele pagou um prêmio de Rs 250 por ação. Ele paga assim um montante total de Rs 25.000 para aproveitar esse direito de venda.

Agora, suponha que o preço da ação da Infosys eleve mais de Rs 3.000 a Rs 3200, a Rajesh pode considerar exercer a opção e comprar em Rs 3.000 por ação. Ele salvaria Rs 200 por ação; isso pode ser considerado um lucro tentativo. No entanto, ele ainda faz uma perda líquida nocional de Rs 50 por ação, uma vez que você toma o valor do prêmio em consideração. Por esse motivo, a Rajesh pode escolher efetivamente exercer a opção uma vez que o preço da ação cruza níveis de Rs 3.250. Caso contrário, ele pode optar por deixar a opção expirar sem ser exercida.

A Rajesh acredita que as ações da Companhia X são atualmente consideradas e as apostas sobre elas nos próximos meses. Como ele quer garantir sua posição, ele toma uma opção de venda nas ações da empresa X.

Aqui estão as cotações para Stock X:

A Rajesh compra 1000 ações da Companhia X colocadas a um preço de exercício de 1070 e paga.

Rs 30 por ação como premium. O seu prémio total pago é de R $ 30.000.

Se o preço à vista da Empresa X cai abaixo da opção de Put Rajesh, diga a Rs 1020; Rajesh pode proteger seu dinheiro escolhendo vender a opção de venda. Ele ganhará Rs 50 por ação (Rs 1070 menos Rs 1020) no comércio, fazendo um lucro líquido de Rs 20,000 (Rs 50 x 1000 partes - Rs 30,000 pagos como prémio).

Alternativamente, se o preço à vista da Empresa X subir mais alto do que a opção Put, diga Rs 1080; ele ficaria perdido se ele decidisse exercer a opção de venda no Rs 1070. Então, ele escolherá, neste caso, não exercer a opção de venda. No processo, ele só perde Rs 30.000 - o montante premium; Isso é muito menor do que se ele tivesse exercido sua opção.

Como os contratos de opções são preços?

Vimos que as opções podem ser compradas para um ativo subjacente em uma fração do preço real do ativo no mercado à vista mediante o pagamento de um prémio inicial. O valor pago como prêmio ao vendedor é o preço de inscrição de um contrato de opções.

Para entender como esse montante premium é alcançado, primeiro precisamos entender alguns termos básicos como In-The-Money, Out-Of-The-Money e At-The-Money.

Vejamos como você pode enfrentar qualquer um desses cenários ao negociar opções:

In-the-money: Você irá aproveitar o exercício da opção. Fora do dinheiro: Você não ganhará dinheiro ao exercer a opção. At-the-money: Um cenário sem lucro, sem perda, se você optar por exercer a opção.

Uma opção de chamada é "In-the-money" quando o preço à vista do ativo é maior do que o preço de exercício. Por outro lado, uma opção de venda é 'In-the-money' quando o preço à vista do ativo é menor do que o preço de exercício.

Como o preço premium chegou em:

O preço de um Option Premium é controlado por dois fatores: valor intrínseco e valor de tempo da opção.

Valor intrínseco é a diferença entre o preço à vista no mercado de caixa e o preço de exercício de uma opção. Pode ser positivo (se você estiver no dinheiro) ou zero (se você estiver no dinheiro ou fora do dinheiro). Um ativo não pode ter valor intrínseco negativo. Time Value basicamente coloca um prêmio no tempo restante para exercer um contrato de opções. Isso significa que se o tempo que resta entre a data atual e a data de validade do Contrato A for maior do que o Contrato B, o Contrato A tem Valor de Tempo mais alto.

Isso ocorre porque os contratos com períodos de validade mais longos proporcionam ao titular mais flexibilidade para quando exercer sua opção. Esta janela mais longa reduz o risco para o titular do contrato e impede que eles atinjam em um local apertado.

No início de um período de contrato, o valor do tempo do contrato é alto. Se a opção permanecer no dinheiro, o preço da opção será alto. Se a opção sair do dinheiro ou permanecer no dinheiro isso afeta seu valor intrínseco, que se torna zero. Nesse caso, apenas o valor do tempo do contrato é considerado e o preço da opção cai.

À medida que a data de validade do contrato se aproxima, o valor do tempo do contrato cai, afetando negativamente o preço da opção.

Nesta seção, entendemos o básico dos contratos de opções. Na próxima parte, entremos em detalhes sobre Opções de chamada e Opções de colocação. Clique aqui.

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Os clientes existentes podem enviar suas queixas para service. securities@kotak.

Não é necessário emitir cheques pelos investidores enquanto se inscreveu no IPO. Basta escrever o número da conta bancária e assinar o formulário de inscrição para autorizar seu banco a efetuar o pagamento em caso de atribuição. Não se preocupa com o reembolso, pois o dinheiro permanece na conta do investidor.

O KYC é um exercício único ao negociar em mercados de valores mobiliários - uma vez que o KYC é feito através de um intermediário registrado SEBI (corretor, DP, Fundo mútuo, etc.), você não precisa passar novamente pelo mesmo processo quando se aproxima de outro intermediário. Atenção Os investidores impedem transações não autorizadas em sua conta de demissão / negociação - & gt; Atualize seu Número de celular / ID de e-mail com seu corretor de ações / Participante de depósito. Receba as informações de suas transações diretamente das Trocas em seu celular / e-mail no final do dia e alertas em seu celular registrado para todos os débitos e outras transações importantes em sua conta demat diretamente da NSDL / CDSL no mesmo dia. "- Emitido no Interesse dos investidores. Circular No .: NSDL / POLICY / 2017/0094, NSE / INSP / 27436, BSE - 20170901-21.

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